美国11月CPI远低预期 通膨意外降温！比特币反弹突破8.9万美元 以太坊涨逼3000美元

  美国劳工统计局(BLS)于2025年12月18日上午8:30(美东时间)，发布了2025年11月的消费者物价指数(CPI)数据。这是因今年联邦政府长达43天关闭(shutdown)导致10月数据收集中断、10月CPI报告取消后的第一份通膨报告。由于缺少10月基准数据，本次报告未发布11月环比(月增)百分比变化(尤其是整体CPI和核心CPI)，仅提供年比(YoY)数据及其他部分指数。

核心CPI低于预期

  此次CPI数据显示，与2024年11月相比，整体CPI(Headline CPI)上涨2.7%，低于市场预期的3.0%-3.1%，也低于前值(9月)的3.0%。核心CPI(Core CPI，排除食品与能源)上涨2.6%，显著低于预期3.0%，并创下2021年以来最慢增速，前值为9月3.0%。

  进一步来看，能源价格年增约4.2%是推升整体CPI的主要因素，但核心通膨明显降温，反映食品、住房以外的价格趋于稳定。虽然未公布月比数据，但部分分析显示10-11月累计变化约0.2%，显示短期价格压力轻微。这份数据反映美国经济通膨压力意外放缓，核心通膨降至近年低点，显示(Fed)过去的政策效果持续显现。整体而言，这有助于缓解消费者负担，并强化经济软着陆的预期，但能源与部分服务价格仍存上涨风险，通膨尚未完全回到Fed的2%目标。

比特币、以太坊上扬

  CPI数据公布后，美股尚未开盘，但加密货币市场优先给出反应：比特币(Bitcoin)短线上扬，最高突破8.9万美元，撰稿时暂报89,030美元；以太坊跟涨，撰稿时逼近3,000美元，暂报2,990美元。

Fed 1月降息机率仍低

  不过值得一提的是，根据芝商所FedWatch工具显示，CPI发布后，市场仍然认为在下个月(明年1月)，Fed将会保持现在的利率水准不动，并不会继续降息。